申购新股，俗称“打新股”，是我国内地股市中一个重要的获利渠道。虽然申购新股的中签率并不高，但是仍然吸引了许多稳健投资者的积极参与。这是因为打新股的风险比较低，同时收益相对来说又比较可观。

 

目前我国内地股票发行上市实行的是核准制，新股属于稀缺资源，僧多粥少的局面一时还没有改观。因此，新股上市首日往往会受到资金追捧，多数都有一定的涨幅，很少会跌破发行价。在行情火暴时，新股上市甚至可能有翻倍行情。

 

1.1申购新股流程

 

沪深两个交易所申购新股的流程基本相同。在申购当日，投资者要根据新股的发行价和有效申购数量缴足申购款，进行申购委托。假如投资者缴纳的中购款不足，证券交易网点将不会接受申购委托。

 

比如，2010年9月，投资者账户上现有资金50万元，计划参与新股“宁波港”网上申购(网下申购不向普通投资者放开)。以下就是这次新股申购的程序。

 

(1)新股申购公告

 

在每一只新股发行之前几个交易日，投资者都可以在权威证券媒体看到这只新股的“申购公告”。“申购公告”的内容包含申购价格、申购时间、申购代码等内容。从宁波港的申购公告中可以得知如表7一1所示的信息。

（2）委托申购 （T日）

9月14日是网上发行日期。我们将其作为T日。在这一天的正常交易时间，投资者可以通过网上交易或者电话进行买入委托。申购代码“78008”，买入价3.7元。通过计算可以知道，50万元最多可申购135000，获得135个配号。

 

需要注就的是，目前我国沪市规定申购单位为1000股，每一账户申购数量不少于1000股，超过1000股的必是1000股的整数倍;深市规定申购单位为500股，每一账户申购数量不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。沪市每申购1000股获得一个配号，深市每中购500股获得一个配号。

 

交易成功后，整个申购过程结束。参与申购的资金将被冻结。投资者账户上冻结资金总共3.7×135000＝499500元。

 

(3)资金冻结、验资及配号(T+1日)

 

在申购日后的第一个工作日，即9月15日，交易所将根据最终的有效申购总量，按每中购1000段(深圳500股)配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行配号。

 

因为总申购数量已经统计出来，一般在这一天晚间就可以计算出投资者申购的中签率。例如宁波港的网上即时发行数量为11亿股，网上发行配号总数为6248万个（每个配号1000股）。这样算下来网上申购中签率大约为1.71%。

 

（4）摇号抽签（T+2日）

 

申购日后的第二个工作日，即9月16日，公布“中签率公告”。同时根据总配号量和中签率，进行摇号抽签。这天晚间，中签配号的号码就会公布。这时投资者可以知道自已是不是幸运的1.71%。

 

5)中签及资金解冻(T+3日) 申购日后的第三个工作日，即9月17日，中签资金会自动拿来按发行价购买股票，而没有中签的申购资金将解冻。 投资者如果没有中签，所有资金将全额退回。需要注意的是，在整个申购过程中，只要不中签就不需要缴纳任何手续费。如果中签1000股，那么除去按发行价购买那100段段票外剩余的全部资金将回到投资者的账户中，另外投资者账户中还会增加1000股宁波港的股票。 9月28日宁波港上市，这时投资者就可以将中签获得的股票全部卖出。

 

申购新股过程中，投资者需要注意以下问题。

 

△申购新股必须在发行日之前办好股票账户和资金账户。

 

△每个账户对同一只新股只能申购一次(不包括通过基金、转债间申购)。如果出现重复申购，那么只有第一次申购有效。 △申购新股的委托不能撤单。

 

△沪市规定每一申购单位为1000股,申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍。深市规定申购单位为500股，每一账户申购委托不得少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。

 

△申购新股每1000段(或500股)配一个申购配号，同一笔申购所获得的配号号码是连续的

 

△每个中签号只能认购1000股(或500段)。

 

△新股上市日期由护深交易所批准后，在指定证券报上刊登，计划在上市首日卖出新股的投资者需要格外注意这个日期。

 

△申购新股必须全额预缴申购股款。

 

1.2新股中购实操技巧

 

在申购新股过程中，有这样一些可以提高中签率的小技巧

 

（1）几只新股接连发行，选择靠后者的机会大

 

如果连续有两批新股发行，面且中购时间之间相差不足3个工作日，投究者最好选择较晚的一批新股申购。这是因为大量打新资金都会去追逐第一批新股。到第二批新股开始申购时，这些资金还没有解冻，实际参与申购的资金较少，中签率也就更高

 

（2)选择合理的下单时间

 

从概率上说，每个号码中签的可能性是相同的。不过根据历史经验，在开盘或者收盘阶段申购中签的可能性会比较小。因为投资者最好选择中间时间段申购。如选择10:30-11：30或者13:00-14:00之间的时间段下单。

 

(3)通过机构动向发现冷门股

 

按照现行的新股发行体制、在社会公众投资者网上申购新股之前，有一个向机构投资者网下询价配售的过程。这个过程会产生一个网下发行询价倍数(网下有效申购数量/网下发行股票总数)。如果询价倍数高，就说明该股受机构追捧，那么最终的网上中购的人数也会很多，对应中签率可能就比较低。而如果询价倍数低，就说明受到机构的冷遇，网上申购的人数也会比较少，自然该股的中签率就会高一些。

 

但投资者应该注意的是，新股中签率的高低和上市后首日的涨幅之间往往会有负相关的关系。即如果新股中签率过高，说明市场并不认可这只股票，这只股票上市后难以有较大涨幅。例如华泰证券在2010年2月上市时的网上申购中签率高达14.43％。这只股票上市当天的收盘价仅比发行价上涨5.3％。上市一个半月后破发。这种新股是投资者应该回避的。

 

综合来看，投资者可以选择那些网下询价倍数中等偏下的上市公司。这样可以在高中签率和高收益之间获得较好的平衡。

 

(4)合伙申购新股

 

对于资金量不多的中小投资者来说，每次能申购的新股数量并不多。这样中购股就像是抽奖:中奖时能获得很高的收益，但大部分时间是难以中奖的。投资者的收益与运气有很大关系。如果很多位投资者能合伙中购，把大家资金集中在一起，就可以解决这个问题

 

例如，某投资者以自己的资金每次只能申购1万股股票，按沪市规定，可以获得10个配号。假设中签率1％，按照概率计算，这位投资者每中购新股10次只能成功一次。如果采用合伙申购的办法，有10位同样的中小投资者把资金集中在一起，就可以获得100个配号。这样在1％的中签率水平下，这些投资者就几平每次都可以中签，获得相对稳定的收益

 

投资者应该注意，在合作打新之前大家应该签订好相关协议，例如资金由谁管理、提作计划由谁制订、损失和收益大家如何分配等。这样可以避免产生不必要的麻烦。

 

（5)合理选择新股申购

 

如果某一天有多只新股同时开始申购，投资者就需要对这些新股进行对比，选择最优的一只股票申购。在对比不同新股时，投资者需要考虑的问题，如表7-2所示。